{ "id": "norm-96154", "citation": "La Gaceta N° 14 (Alcance 12), 24/01/2022", "section": "norms", "doc_type": null, "title_es": "Lineamientos ASG de revelación voluntaria para emisores", "title_en": "Voluntary ESG Disclosure Guidelines for Issuers", "summary_es": "Este acuerdo emite lineamientos de uso voluntario para que los emisores de oferta pública incluyan en sus prospectos información sobre aspectos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). Se busca promover una cultura de sostenibilidad y brindar a los inversionistas herramientas adicionales para la toma de decisiones. El documento recomienda incluir datos sobre gestión de impactos ambientales (contaminación, biodiversidad, recursos naturales), relaciones sociales (diversidad, derechos humanos, comunidad) y gobernanza corporativa (estructura del directorio, ética). Se detallan beneficios internos (medición de logros, gestión de riesgos) y externos (acceso a capital, reputación). También ofrece recomendaciones prácticas para preparar el reporte: asignar responsabilidades, definir materialidad, asegurar accesibilidad y precisión, y vincular las acciones con los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Se mencionan estándares internacionales de referencia como GRI, SASB y TCFD, así como la guía de la Bolsa Nacional de Valores. La adopción es voluntaria y la información debe actualizarse anualmente. Rige a partir de su publicación.", "summary_en": "This agreement publishes voluntary guidelines for public offering issuers to include environmental, social and governance (ESG) information in their prospectuses. The aim is to promote a sustainability culture and provide investors with additional decision-making tools. The document recommends disclosing data on environmental impact management (pollution, biodiversity, natural resources), social relations (diversity, human rights, community) and corporate governance (board structure, ethics). It details internal benefits (achievement measurement, risk management) and external benefits (access to capital, reputation). It also provides practical recommendations for preparing the report: assigning responsibilities, defining materiality, ensuring accessibility and accuracy, and linking actions to the Sustainable Development Goals. International reference standards such as GRI, SASB and TCFD, as well as the National Stock Exchange guide, are mentioned. Adoption is voluntary and information must be updated annually. 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Objetivo\n\nEstos lineamientos son recomendaciones para promover y orientar a los emisores a incluir en su prospecto de forma completa, precisa, oportuna, comprensible, útil, verificable y comparable en el tiempo, la calidad de gestión empresarial y desempeño en tres aspectos: ambiental, social y de gobernanza, en adelante \"aspectos ASG\", para lo cual se recomienda simplificar el lenguaje, cantidad y formato de la información presentada, de forma que la información que incluya sea relevante para el inversionista y le facilite su proceso de toma de decisiones de inversión. Adicionalmente, las acciones o estrategias indicadas deberán ser congruente con los Objetivos de Desarrollo Sostenible emitidos por la Organización de las Naciones Unidas (ONU).\n\nLa SUGEVAL reconoce que incorporar la información sobre aspectos ASG conlleva un proceso de mejora continua y que por consiguiente cada emisor se encuentra en un nivel distinto de avance dentro del proceso.\n\nArtículo 2. 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Additionally, the actions or strategies indicated must be consistent with the Sustainable Development Goals issued by the United Nations (UN).\n\nSUGEVAL recognizes that incorporating information on ESG aspects entails a process of continuous improvement and that therefore each issuer is at a different level of progress within the process.\n\nArticle 2. Scope\n\nApplies to issuers who wish to create their sustainability reports and disclose environmental, social and governance information in the prospectus of their issues. 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Superintendencia\nGeneral de Valores. Despacho de la Superintendente. A las quince horas cinco\nminutos del veintidós de diciembre del dos mil veintiuno.\n\nConsiderando que:\n\nI. El artículo 3 de la Ley\nReguladora del Mercado de Valores, Ley 7732 (LRMV) establece que corresponde a\nla Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) regular, supervisar y\nfiscalizar los mercados  de valores, la\nactividad de las personas físicas o jurídicas que intervengan directa o\nindirectamente en ellos y los actos y contratos relacionados, según lo\ndispuesto en la Ley. Adicionalmente velará por la transparencia de los mercados\nde valores, la protección de los inversionistas y la difusión de la información\nnecesaria para asegurar la consecución de estos fines.\n\nII. Ante la preocupación a\nnivel mundial por combatir el cambio climático, los desastres, el extremismo\nviolento, las luchas, la volatilidad económica y financiera, las epidemias, la\ninseguridad alimentaria y la degradación medioambiental, en el 2015 se pactó el\nAcuerdo de París en el que todos los países de la Convención Marco de Naciones\nUnidas, incluido Costa Rica, se comprometieron a participar en las reducciones\nglobales de gases de efecto invernadero con el objetivo de limitar el aumento\nde la temperatura mundial por debajo de los 2 grados centígrados. En ese mismo\naño, los Estados Miembros de las Naciones Unidas aprobaron un plan de acción\npara poner fin a la pobreza, proteger el planeta y mejorar las vidas y las perspectivas\nde las personas en todo el mundo plasmado en los 17 Objetivos de Desarrollo\nSostenible (ODS) como parte de la Agenda 2030 en la cual se establece alcanzar\nlos Objetivos en 15 años.\n\nIII. Para promover el\ndesarrollo sostenible en el mercado de valores la Organización Internacional de\nComisiones de Valores (IOSCO) publicó una declaración que establece la\nimportancia para los emisores de considerar la inclusión de asuntos ambientales,\nsociales y de gobierno mediante la divulgación de material informativo para las\ndecisiones de los inversionistas. El informe identifica los requisitos previos necesarios\npara crear un marco regulatorio apropiado y una infraestructura de mercado\nadecuada para fines específicos; requisitos de información y revelación; directrices\ny mecanismos de gobernanza; protección de los inversionistas y mecanismos para\nabordar las necesidades y requisitos de los inversionistas institucionales.\n\nIV. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) ha estado involucrada en\nel desarrollo de la inversión responsable de varias formas. Ha emitido diversos documentos, como,\nlas Directrices de la OCDE para una Conducta Empresarial Responsable destinado a inversionistas\ninstitucionales sobre aspectos de gobierno corporativo e integración de los factores ambientales,\nsociales y de  gobierno corporativo (ASG). De acuerdo con la OCDE, las encuestas a inversionistas\nprofesionales sugieren que estos consideran que la información relacionada con aspectos ASG es cada\nvez más importante para determinar si una empresa está gestionando adecuadamente el riesgo y\nalineando su estrategia para lograr rendimientos a largo plazo.\n\nV. Las divulgaciones de\naspectos ASG representan una herramienta cada vez más importante para integrar\nlas consideraciones de sostenibilidad en el proceso de inversión, de varias maneras.\nEn primer lugar, las prácticas en aspectos ASG ayudan a los inversionistas\nfinancieros que buscan evaluar la materialidad financiera de los informes no\nfinancieros sobre las condiciones, prácticas y estrategias relacionadas con\ncuestiones ambientales, sociales y de gobernanza a mediano plazo. Por ejemplo, podrían\nrelacionarse con prácticas de gestión de riesgos para reducir el impacto del cambio\nclimático en el desempeño corporativo o estrategias de energías renovables para\nnuevas oportunidades de crecimiento. En segundo lugar, los inversionistas sociales\ntambién están utilizando las calificaciones y métricas ASG para monitorear y\nevaluar el impacto de sus inversiones, por ejemplo, para reducir las emisiones\nde carbono o para adherirse mejor a los estándares de derechos humanos. Además,\nalgunos inversionistas pueden utilizar estas métricas para incorporar una combinación\nde ambos factores, según la estrategia y los objetivos de inversión. Para cada\nuno de estos propósitos, los aspectos ASG proporcionan un marco útil para que los\ninversionistas evalúen cómo estos importantes factores no financieros a corto plazo\npodrían afectar el desempeño de la empresa e impactar su entorno externo a largo\nplazo. Por lo tanto, las divulgaciones y métricas de aspectos ASG deberían servir\npara ayudar a los inversionistas a tomar decisiones y juicios de valor más informados.\n\nVI. Durante los últimos\naños la visión del sector financiero y empresarial frente a los asuntos de\nsostenibilidad corporativa ha madurado significativamente, convirtiéndose en\nparte importante de las decisiones internas de la organización y de su\ndesempeño financiero. La información de desempeño corporativo con respecto a temas\nde sostenibilidad como el uso de recursos naturales, impactos en derechos humanos,\nprácticas laborales, conductas éticas, entre otros, se ha convertido en un elemento\ncrucial para el análisis de la calidad de gestión de una empresa, pues permite identificar\nsu exposición a riesgos y evaluar sus capacidades de aprovechar nuevas oportunidades\nde negocio. Paralelamente, los inversionistas han ido incorporando como\nelementos a valorar para tomar su decisión de inversión financiar empresas que están\nemprendiendo de manera responsable su transición hacia modelos de negocio más\nsostenibles, y además en proteger sus inversiones de los riesgos ambientales, sociales\ny de gobernanza.\n\nVII. Para comunicar el\ndesempeño en aspectos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), la práctica\nempresarial generalizada alrededor del mundo ha sido la de elaborar informes de\nsostenibilidad, no solo por el reconocimiento del rol y la importancia de la\ncontribución empresarial para alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible,\nsino también porque las empresas y el mercado han reconocido que existen muchos\nfactores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) que influyen en la\ncapacidad de las organizaciones de alcanzar un desempeño próspero y sostenible.\n\nVIII. A nivel internacional\nexisten estándares, principios, directrices, guías y recomendaciones para la\nelaboración de reportes de sostenibilidad para aquellos emisores que deseen\nevaluar su desempeño económico, ambiental y social. Además, la Bolsa Nacional\nde Valores ha emitido la \"Guía voluntaria para la creación de Reportes de\nSostenibilidad\".\n\nIX. A medida que aumenta la\ndemanda de los inversionistas por información de índole ambiental, social y de\ngobernanza y con el fin de promover una cultura de sostenibilidad y de fomentar\nla implementación de mejores prácticas sobre aspectos ASG para los emisores de\noferta pública, la SUGEVAL emite los lineamientos de uso voluntario para los\nemisores, basados en estándares internacionales que pretenden guiar a los\nemisores en la elaboración de informes sobre estos aspectos y con esto brindar\na los inversionistas otras herramientas para la toma de decisiones de\ninversión.\n\nX. El presente Acuerdo fue\nsometido al trámite de consulta, de conformidad con el artículo 361 de la Ley\nGeneral de Administración Pública. Del análisis realizado a las observaciones\nplanteadas, se procedió a la incorporación de las modificaciones que resultaron\npertinentes.\n\nPor tanto acuerda:\n\n\"SGV-A-253 LINEAMIENTOS DE\nUSO VOLUNTARIO DE REVELACIÓN DE\n\nINFORMACIÓN AMBIENTAL,\nSOCIAL Y DE GOBERNANZA\"\n\nArtículo 1. Objetivo\n\nEstos lineamientos son\nrecomendaciones para promover y orientar a los emisores a incluir en su\nprospecto de forma completa, precisa, oportuna, comprensible, útil, verificable\ny comparable en el tiempo, la calidad de gestión empresarial y desempeño en\ntres aspectos: ambiental, social y de gobernanza, en adelante \"aspectos ASG\",\npara lo cual se recomienda simplificar el lenguaje, cantidad y formato de la\ninformación presentada, de forma que la información que incluya sea relevante\npara el inversionista y le facilite su proceso de toma de decisiones de\ninversión. Adicionalmente, las acciones o estrategias indicadas deberán ser congruente\ncon los Objetivos de Desarrollo Sostenible emitidos por la Organización de las Naciones\nUnidas (ONU).\n\nLa SUGEVAL reconoce que\nincorporar la información sobre aspectos ASG conlleva un proceso de mejora\ncontinua y que por consiguiente cada emisor se encuentra en un nivel distinto\nde avance dentro del proceso. En este sentido, estos lineamientos sirven tanto\ncomo punto de partida para los emisores que estén elaborando su primera\ninformación sobre aspectos ASG, como también para mejorar la calidad de la\ninformación para aquellos que están más avanzados. Este documento no pretende\nduplicar estándares, marcos de referencia o principios ya existentes sobre la\nelaboración de información de aspectos ASG, sino incentivar a los emisores a\nutilizar estas iniciativas para mejorar la cantidad, calidad, consistencia y\nprofundidad de la información que se incluya en los prospectos.\n\nArtículo 2. Alcance\n\nAplica a emisores que\ndeseen crear sus reportes de sostenibilidad y revelar la información de aspectos\nambientales, sociales y de gobernanza en el prospecto de sus emisiones.\n\nLa adopción de estos\nlineamientos por parte de los emisores es de carácter voluntario.\n\nArtículo 3. Prospecto y\nperiodicidad de la información\n\nSe recomienda incluir en la\nsección del prospecto \"Información sobre la empresa emisora\" o en una sección\naparte la información sobre los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza.\nEn caso de que se incluya, dicha información deberá actualizarse cada año como parte\ndel trámite de la actualización anual de prospectos.\n\nArtículo 4. Concepto de\naspectos ambientales, sociales y de gobernanza\n\nLas siglas ASG se refieren\na aspectos Ambientales, Sociales y de Gobernanza que pueden afectar la\ncapacidad y el desempeño de un emisor para ejecutar su estrategia de negocio y generar\nvalor en el largo plazo. Los aspectos ASG también se reconocen como \"no financieros\"\nya que generalmente no están incorporados de manera sistemática en el análisis financiero\ntradicional, a pesar de tener implicaciones financieras importantes.\n\na) Aspectos ambientales\n\nSe refiere a la estrategia,\nlos esfuerzos, políticas, procesos y oportunidades de negocio realizadas por\nlos emisores que generen un impacto positivo en los niveles de contaminación o\nemisiones de gases de efecto invernadero, efluentes y residuos, en la gestión\nhídrica, eficiencia energética, protección a la biodiversidad, certificaciones\no cumplimiento ambiental y el uso sostenible de recursos naturales o bien\ncualquier iniciativa que tenga un impacto positivo al medio ambiente.\n\nb) Aspectos sociales\n\nSe refiere a la relación\ndel emisor con la sociedad, principalmente con aquellas personas con quienes\ntienen una relación más directa (colaboradores, accionistas, clientes,\nproveedores) con respecto a la diversidad (género, nacionalidad, edad,\nantigüedad, entre otros), equidad, salud, brechas salariales, beneficios\nsalariales, desarrollo de habilidades, derechos humanos o bien sanciones o litigios\nrelacionados con incumplimiento de alguna normativa sobre los derechos de\nclientes, directores, socios, trabajadores, proveedores o cualquier otra\npersona y esfuerzos realizados por el emisor para contribuir con aquellas\ncomunidades locales donde desarrollo su actividad económica como, por ejemplo:\nprogramas sociales, consideración de los derechos de las comunidades, prácticas\nresponsables y amigables con su comunidad, actividades con un retorno de\ninversión social y ciudadanía corporativa.\n\nc) Aspectos de gobernanza\n\nSe entiende por gobierno\ncorporativo el conjunto de relaciones entre la administración de la empresa, su\nórgano de dirección, sus propietarios y otras partes interesadas, las cuales proveen\nla estructura para establecer los objetivos del emisor, la forma y los medios\npara alcanzarlos y monitorear su cumplimiento. El Gobierno Corporativo define\nla manera en que se asigna la autoridad y se toman las decisiones corporativas.\nEn ese contexto, el buen gobierno corporativo de los emisores no sólo es un\nelemento que contribuye a incrementar la productividad del sector, sino un\nfactor determinante para el control de los niveles de riesgo a que se\nencuentran expuestos los emisores y resulta relevante en la rendición de\ncuentas (voluntaria o no voluntaria) ante los accionistas, las autoridades\nfiscalizadoras y el público en general.\n\nCon el fin de evitar\nduplicidad de información con la requerida por la normativa sobre Gobierno\nCorporativo emitida por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero,\nse recomienda incluir en el prospecto aspectos adicionales no revelados en el Código\nde Gobierno Corporativo publicado en el sitio web de cada emisor relacionados\ncon el órgano de dirección y la alta gerencia. Por ejemplo: cantidad de\ndirectores independientes, existencia de un comité de auditoría, distribución\npor género, nacionalidad, rangos de edad, antigüedad, situación de\ndiscapacidad, brecha salarial por género, entre otros y, además, hacer\nreferencia expresa a que el emisor cuenta con un Código de Gobierno\nCorporativo, el cual puede incluir un Código de Ética o cualquier otra\ndisposición relacionada con las normas de conducta de la entidad.\n\nArtículo 5. Principales\nbeneficios de reportar aspectos ambientales, sociales y de gobernanza\n\nLos principales beneficios\nque se alcanzan con la elaboración de reportes de sostenibilidad están\nrelacionados con generar valor económico a los emisores, a través de la\nidentificación de oportunidades de ahorro y eficiencia en costos, generación de\nnuevos ingresos, mitigación de riesgos, transparencia en operaciones y\nrendición de cuentas voluntarias.\n\nLa tendencia de revelar\nacciones en materia de sostenibilidad alrededor del mundo ha estado impulsada\nen gran medida por el aumento de requerimientos de información por parte de terceros.\nLos estándares internacionales contribuyen a que las organizaciones puedan\nalinear su gestión con la agenda nacional e internacional de los Objetivos de\nDesarrollo Sostenible (ODS) lo cual las hace más atractivas para una gran\ncantidad de inversionistas.\n\na) Beneficios internos\n\nMedición de logros: permite medir mediante Indicadores Clave de Desempeño (KPIs por sus\nsiglas en inglés) el impacto de los aspectos ASG en la estrategia de negocio.\nLa elaboración de reportes de sostenibilidad permite calcular el éxito o el\nprogreso en la aplicación de aspectos ASG en las estrategias empresariales, así\ncomo sus impactos en las prácticas corporativas, entregando una base de\ncomparación anual y promoviendo estrategias de mejora continua. Por otra parte,\nmotiva a los emisores a evaluar y si es necesario actualizar su visión,\nestrategia y planes de negocio para asegurar que responde al entorno global de desarrollo\nsostenible.\n\nGestión de riesgos y\ncumplimiento: ayuda a los emisores a\nidentificar los riesgos tanto en la cadena de valor como en todo su ámbito de\nresponsabilidad, tales como riesgos de operación, riesgos regulatorios, riesgos\nestratégicos, riesgos de mercado, riesgos reputacionales, entre otros y mejora\nlos sistemas de su gestión. Asimismo, le permite establecer mediciones mediante\nindicadores de los aspectos ASG relevantes lo cual la ayuda a estar a la\nvanguardia de las exigencias regulatorias en términos de divulgación de información\nsostenible.\n\nEleva los niveles de\ningresos: en el proceso de incluir los criterios ASG se\nidentifican nuevas oportunidades de negocio. La variable sostenibilidad puede\njugar un papel clave porque conlleva a hacer la marca de los productos o\nservicios más atractiva para los clientes. Asimismo, permite desarrollar nuevos\nproductos, servicios o modelos de negocio con atributos de sostenibilidad que\npuedan ser rápidamente apreciados por los clientes, impulsando la innovación,\ndiferenciación, creación de valor de marca y competitividad en la industria. Lo\nanterior se traduce en un mejor desempeño financiero que aquellas que no transparentan\nsus aspectos ASG.\n\nb) Beneficios externos\n\nAcceso a capital: Al demostrar transparencia y una gestión eficaz y sostenible es posible mejorar\nla capacidad del emisor para atraer capital y con ello mejores condiciones de financiamiento\nen el largo plazo. Asimismo, asegura que tanto accionistas como clientes e inversionistas\ndisponen de información relevante para tomar decisiones informadas acerca de la\nhabilidad del emisor para gestionar riesgos en aspectos ASG y generar valor en\nel corto, mediano y largo plazo.\n\nMejora la reputación: Una mejor reputación construye marca y posicionamiento en el mercado y\nla industria, con especial transcendencia entre inversionistas con criterios ambientales,\nsociales y de buen gobierno corporativo. Aumenta la reputación corporativa mejorando\nsu percepción entre los grupos de interés, a través de la participación de\nestos mediante consulta, en el proceso de elaboración del reporte de\nsostenibilidad. Transparenta e informa la adhesión de la empresa a normas de\nética, marcos regulatorios ASG, a los Objetivos de Desarrollo Sostenible, entre\notros y mejora la percepción para los colaboradores de la empresa, ayudando a\natraer nuevas contrataciones, a retener, mantener y generar un sentido de\npertenencia entre los actuales colaboradores.\n\nRelación con grupos de\ninterés y compromiso con inversionistas: Los\ninformes de aspectos ASG promueven la relación con los grupos de interés ya que\npermiten diálogos transparentes y participativos frente a la operación y\nestrategia del emisor. Asimismo, la transparencia sobre su gestión y compromiso\ngenera confianza y fidelidad con los inversionistas y clientes lo cual se\ntraduce en oportunidades de negocio en el largo plazo.\n\nArtículo 6. Recomendaciones\npara preparar un reporte de sostenibilidad\n\nLas siguientes son\nrecomendaciones para los emisores que deseen preparar y elaborar reportes de\nsostenibilidad.\n\na) Responsabilidad y\nsupervisión\n\nComo primera medida\npráctica, es útil determinar dentro de la empresa las funciones, responsabilidades\ny habilidades del personal que elaborará el reporte de sostenibilidad, incluyendo\nla identificación y coordinación del equipo de trabajo. Se sugiere que la\ngerencia general conduzca el proceso de elaboración del reporte ASG, con el\nobjetivo de demostrar un compromiso con la generación de reportes de calidad,\ncon información estratégica y supervisión, lo que garantizará la adecuada\nrealización del proceso. Las diferentes áreas de la empresa, como finanzas,\nrelación con inversionistas, comunicaciones, legal, u otras específicas del\nnegocio, hacen valiosas contribuciones al resultado del reporte porque estas pueden\nestar involucradas con los grupos de interés o con la gestión de la compañía. A\nmedida que el directorio tenga la responsabilidad de supervisar la dirección\nestratégica del emisor, resulta apropiado, por el rol que ejerce, que supervise\nde igual manera la integración de la sostenibilidad en la estrategia de\nnegocio. El compromiso del directorio para reportar en sostenibilidad otorga\ncredibilidad a las declaraciones y publicaciones de la empresa, en particular,\nen relación con el rendimiento ASG y su compromiso con la sostenibilidad.\n\nb) Claridad en el propósito\n\nUn reporte con información\ncorporativa de calidad puede ayudar a definir directrices para el logro de\nobjetivos relacionados con los grupos de interés internos y externos, además de\nponer a disposición mayor información para la toma de decisiones de los\ninversionistas. Permite también establecer una relación clara entre las\nnecesidades de información y los objetivos estratégicos, el modelo de negocio,\nriesgos, oportunidades e indicadores de resultados operativos y financieros.\n\nCuando se publica\ninformación para los inversionistas es importante considerar que todos ellos\npueden beneficiarse de la información ASG, pero también pueden existir\ndistintos tipos de inversionistas, con diferentes necesidades de información.\nPara identificar estas necesidades los emisores pueden preguntarse cuáles son los\nprincipales inversionistas y qué tipo de inversionistas le gustaría tener a la\nempresa. Estas consideraciones son importantes ya que ayudarán a definir su\ncontenido, alcance y formato de presentación, así como también los esfuerzos\npara llevar a cabo el proyecto.\n\nc) Información relevante y\nmaterial\n\nLa definición de la\nmaterialidad de la información y su relevancia para los inversionistas es clave\npara determinar el alcance y los contenidos del reporte de la empresa. Se debe\ninformar asuntos especialmente relevantes para la sostenibilidad de una\norganización, por cuanto reflejan sus efectos económicos, ambientales y\nsociales más significativos o influyen de forma sustancial en las evaluaciones,\ndecisiones y percepciones de sus grupos de interés.\n\nSe puede considerar que la\ninformación es material cuando influye en la opinión o decisión de los\nusuarios, ayudándoles a evaluar los eventos pasados, presentes o futuros, o confirmar/corregir\nevaluaciones anteriores. Una vez que el emisor ha establecido los aspectos o\nfactores ASG materiales puede comenzar a publicar indicadores de desempeño\nespecíficos para demostrar su progreso en un reporte de sostenibilidad. Estos\nindicadores pueden ser genéricos, particulares de la industria o propios del\nemisor. Se recomienda utilizar indicadores ampliamente aceptados, desarrollados\nbajo procesos internacionales creíbles y reconocidos. Por ejemplo el Estandar\nde la Iniciativa de Reporte Global (Global Reporting Initiative (GRI), por sus\nsiglas en inglés), establece el conjunto de indicadores más utilizados en los\nreportes de sostenibilidad corporativa. Los datos cuantitativos son altamente demandados,\nporque pueden ser fácilmente comparados a través del tiempo con la información\nde la misma empresa o con datos similares de otras compañías.\n\nd) Accesibilidad\n\nContar con canales de\ncomunicación adecuados garantiza que los inversionistas reciban información\nrelevante y de fácil acceso, comparable y oportuna. Por ejemplo, se pueden utilizar\ndiferentes canales de comunicación, incluyendo sitios web, redes sociales,\ninformes anuales, reportes de sostenibilidad y otros reportes del emisor. El\nuso de más de un canal de comunicación puede ser una manera eficaz de asegurar\nque el público objetivo de una empresa obtenga la información necesaria. Para\nhacer más accesible la información a los inversionistas internacionales, los\nemisores también pueden difundir su información ASG en inglés, junto con su\nversión en español. La información de los aspectos ASG se debe actualizar en la\nactualización anual de prospecto. Esto permitirá que los inversionistas puedan evaluar\nla información financiera revelada en el prospecto en el contexto de la\ninformación ASG, esto para garantizar la conectividad y accesibilidad de la\ninformación.\n\ne) Precisión\n\nLa información contenida en\nel reporte debe ser lo suficientemente precisa y detallada, sea cualitativa o\ncuantitativa. Para ello se deberán indicar los datos que han sido medidos, las bases\nmetodológicas seguidas en las mediciones y cálculos y el margen de error de los\ndatos cuantitativos, así como indicar qué datos han sido estimados y los\nsupuestos subyacentes y técnicas utilizadas para las estimaciones. Para los\ndatos cualitativos se deberá informar sobre la manera en la que la información\nha sido compilada y las limitaciones de los datos.\n\nAdicionalmente, como parte\nde las recomendaciones para elaborar un informe de sostenibilidad es importante\nvincular las actividades e inversiones que realizan los emisores para\ncontribuir con los Objetivos de Desarrollo Sostenible y sus impactos\neconómicos, sociales y medioambientales. En el anexo 2 se pueden consultar los\n17 Objetivos de Desarrollo Sostenible.\n\nArtículo 7. Estándares\nutilizados para comunicar aspectos ASG de emisores a nivel nacional e\ninternacional\n\nExisten muchas iniciativas\npara reportar aspectos ambientales, sociales y de gobernanza, queda a criterio\nde cada emisor definir cual estándar utilizará para efectos de la revelación de\nesta información. Las más utilizadas son:\n\nI. Estándar de Global\nReporting Initiative (GRI)\n\nLos Estándares Global\nReporting Initiative están conformados por un conjunto de estándares modulares\ninterrelacionados que pueden ser utilizados por cualquier tipo de organización para\nreportar sus impactos económicos, ambientales y sociales. Estos Estándares son construidos\ntomando como referencia otros marcos de sostenibilidad ampliamente reconocidos\nde manera que permitan informar el desempeño de las organizaciones frente a diferentes\ncódigos y lineamientos como las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales,\nlos Principios del Pacto Global de Naciones Unidas y los Principios Rectores de\nNaciones Unidas sobre Empresas y Derechos Humanos, e incluyen referencias a los\nprincipales convenios internacionales como los Convenios de la OIT sobre\nprácticas laborales, entre otros.\n\nLos Estándares GRI crean un\nlenguaje común para las organizaciones y los grupos de interés, con el que los\nimpactos económicos, ambientales y sociales de las empresas pueden ser comunicados\ny comprendidos. Se han diseñado para fomentar la comparabilidad global y la calidad\nde la información sobre estos impactos y posibilitar una mayor transparencia y rendición\nde cuentas por parte de las empresas.\n\nLa elaboración de\ninformación basada en los Estándares GRI debería proporcionar una representación\nequilibrada y razonable de las contribuciones positivas y negativas de los emisores\nal cumplimiento del objetivo de desarrollo sostenible.\n\nLos emisores también pueden\nutilizar una selección de Estándares GRI, esenciales o exhaustivos, o partes de\nsu contenido, para comunicar información específica, siempre y cuando se haga\nreferencia correctamente a los Estándares pertinentes.\n\nPara mayor información se\nrecomienda consultar el sitio web https://www.globalreporting.org/how-to-use-the-gri-standards/.\n\nII. Marco Internacional de\nreporte integrado (IR)\n\nEl Marco Internacional de\nreporte integrado (IR) es un marco o guía para realizar informes integrados los\ncuales deben contener comunicación concisa acerca de cómo la estrategia de una\nempresa, su gobierno corporativo, desempeño y perspectivas, en el contexto de\nsu entorno externo, la conducen a crear valor en el corto, medio y largo plazo.\n\nEl IR tiene como objetivo\nmejorar la calidad de información disponible para permitir que los proveedores\nde capital financiero tengan una asignación de capital eficiente y productiva, promover\nun enfoque más coherente y eficiente para que los reportes corporativos contribuyan\ncon diferentes informes estandarizados y comuniquen el rango completo de factores\nque materialmente afecten la habilidad de crear valor a lo largo del tiempo en\nuna empresa, optimizar la rendición de cuentas y administración sobre la amplia\nbase de capitales (financiero, industrial, intelectual, humano, natural, social\ny relacional), mejorar el entendimiento de sus interdependencias y apoyar el\npensamiento integrado, la toma de decisiones y acciones que se enfoquen en la\ncreación de valor en el corto, medio y largo plazo.\n\nPara mayor información se\nrecomienda consultar el sitio web https://integratedreporting.org/\nIII. Estándares del Sustainability Accounting Standards\nBoard (SASB)\n\nLos estándares SASB se han\ncreado para identificar un conjunto de aspectos ambientales, sociales y de\ngobernanza con mayor probabilidad de impactar el desempeño operativo o la situación\nfinanciera de una empresa de un determinado sector. Se crearon con el objetivo\nde permitir la comunicación sobre la actuación de las empresas en temas de\nsostenibilidad a nivel de cada sector de una forma que resulte rentable y útil\npara la toma de decisiones mediante el uso de los mecanismos de divulgación y\npresentación de informes. Las empresas pueden utilizar los estándares SASB para\nidentificar, gestionar y comunicar mejor a los inversionistas información sobre\nsostenibilidad que es relevante financieramente. Al mejorar la transparencia,\nla gestión de riesgos y el desempeño, el uso de los estándares pueden beneficiar\na las empresas y ayudar a los inversionistas, ya que fomentan una presentación\nde informes comparable, coherente y relevante financieramente que les permite\ntomar mejores decisiones de inversión.\n\nLos estándares SASB están\nconformados por un conjunto de normas sobre distintos sectores de las\nindustrias tales como transporte, servicios, finanzas, bienes de consumo,\nextracción y procesamiento de minerales, alimentos y bebidas, salud,\ninfraestructura, recursos renovables y energía alternativa, transformación de\nrecursos y tecnología y comunicaciones.\n\nPara mayor información se\nrecomida consultar el sitio web https://www.sasb.org/\n\nIV. Informe \"Midiendo el\ncapitalismo de las partes interesadas hacia métricas comunes e informes\ncoherentes de la creación de valor sostenible\" del Foro Económico Mundial (WEF\npor sus sigla en inglés)\n\nEl informe \"Midiendo el\ncapitalismo de las partes interesadas hacia métricas comunes e informes\ncoherentes de la creación de valor sostenible\" (Measuring Stakeholder\nCapitalism Towards Common Metrics and Consistent Reporting of Sustainable Value\nCreation) presenta un conjunto básico de métricas y divulgaciones comunes\nsobre factores no financieros para sus inversionistas y otras partes\ninteresadas, el cual fue desarrollado por las 120 empresas más grandes del\nmundo, creado para alinear los informes sobre el desempeño con los indicadores\nambientales, sociales y de gobernanza y realizar un seguimiento de contribuciones\nhacia los ODS de manera constante. Las métricas se basan en estándares existentes\ny brindan una mayor comparabilidad y coherencia a la presentación de informes de\ndivulgaciones de ASG.\n\nPara mayor información se recomienda consultar el sitio web\nhttp://www3.weforum.org/docs/WEF_IBC_Measuring_Stakeholder_Capitalism_Report_2020.pdf\n\nV. Grupo de trabajo sobre\ndivulgación de información financiera relacionada con el clima (Task Force on\nClimate-related Financial Disclousure (TCFD))\n\nEl TCFD son recomendaciones\nde divulgación más efectivas relacionadas con el cambio climático con el fin de\npromover la transparencia y la estabilidad del mercado mediante la toma de\ndecisiones de inversión más informadas, de crédito y de suscripción de seguros.\n\nA su vez permitir a las\npartes interesadas comprender mejor las concentraciones de activos relacionados\ncon el carbono en el sector financiero e incorporar los riesgos y oportunidades\nrelacionados con el cambio climático en sus procesos de gestión de riesgos y\nplanificación estratégica para que los mercados puedan canalizar la inversión\nhacia soluciones y modelos comerciales sostenibles y resilientes.\n\nLas recomendaciones de\ndivulgación se estructuran en torno a cuatro áreas temáticas que representan\nelementos centrales de cómo operan las organizaciones: Gobernanza, estrategia, gestión\nde riesgos y métricas y objetivos. Estas áreas temáticas están destinadas a interconectarse\ne informarse entre sí.\n\nPara mayor información se\nrecomida consultar el sitio web https://www.fsb-tcfd.org/\n\nVI. Guía voluntaria para la\ncreación de reportes de sostenibilidad\n\nLa Bolsa Nacional de\nValores (BNV) ha preparado la Guía voluntaria para la creación de reportes de\nsostenibilidad, dirigida a empresas emisoras para orientarlas y motivarlas a\ncrear sus reportes de sostenibilidad. Es un documento informativo a través del\ncual las empresas comunican de forma clara y objetiva, y para un periodo, la\ncalidad de su gestión empresarial en tres ámbitos: ambiental, social y de\ngobernanza (ASG).\n\nLos aspectos indicados en\nel reporte deben ser verificables y comparables con el proceso evolutivo del\nemisor y el de sus pares, por lo que se convierte en una herramienta\nestratégica que ayuda al emisor a medir su desempeño y facilita el proceso de\nmejora continua. Si bien existen diferentes referencias para elaborar un\nreporte de sostenibilidad, las recomendaciones planteadas en dicha guía se basan\nen algunas sugerencias señaladas por: Sustainable Stock Exchanges (SSE), World\nFederation of Exchanges (WFE) y Global Reporting Initiative (GRI).\n\nEl contenido de dichos\nreportes debe incluir al menos información relacionada con el eje ambiental,\nsocial y de gobernanza, e indicar cómo contribuyen con los objetivos de\ndesarrollo sostenible emitidos por la Organización de las Naciones Unidas\n(ONU).\n\nPara mayor información se recomienda consultar dicho documento en el sitio web https://www.bolsacr.c\nom/sites/default/files/347/guia_voluntaria_para_la_creacion_de_reportes_de_sostenibilidad.pdf\n\nArtículo 8. Vigencia\n\nRige a partir de su publicación.", "body_en_text": "across the entirety of the text\n\n -\n\n Complete Text of Norm 253\n\n Guidelines for the Voluntary Use of Environmental, Social, and\n Governance Information Disclosure\n\nSUPERINTENDENCIA GENERAL DE\nVALORES\n\nThe Superintendencia General\nde Valores, in accordance with the provisions of Ley 8220 \"Protection of the\nCitizen from Excess Requirements and Administrative Procedures,\" publishes the following\nagreement:\n\nSGV-A-253. Superintendencia\nGeneral de Valores. Office of the Superintendent. At fifteen hours and five\nminutes on the twenty-second of December, two thousand twenty-one.\n\nConsidering that:\n\nI. Article 3 of the Securities Market Regulatory Law, Ley 7732 (LRMV), establishes that it is the responsibility of the Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) to regulate, supervise, and oversee securities markets, the activity of physical or legal persons that intervene directly or indirectly in them, and related acts and contracts, as provided in the Law. Additionally, it shall ensure the transparency of securities markets, the protection of investors, and the dissemination of information necessary to ensure the achievement of these purposes.\n\nII. Given the worldwide concern to combat climate change, disasters, violent extremism, conflicts, economic and financial volatility, epidemics, food insecurity, and environmental degradation, in 2015 the Paris Agreement was agreed upon, in which all countries of the United Nations Framework Convention, including Costa Rica, committed to participating in global reductions of greenhouse gases with the objective of limiting the increase in global temperature to below 2 degrees Celsius. That same year, the Member States of the United Nations approved an action plan to end poverty, protect the planet, and improve the lives and prospects of people worldwide, embodied in the 17 Sustainable Development Goals (SDGs) as part of the 2030 Agenda, which sets out to achieve the Goals within 15 years.\n\nIII. To promote sustainable development in the securities market, the International Organization of Securities Commissions (IOSCO) published a statement establishing the importance for issuers of considering the inclusion of environmental, social, and governance matters through the disclosure of informative material for investor decisions. The report identifies the prerequisites necessary to create an appropriate regulatory framework and adequate market infrastructure for specific purposes; information and disclosure requirements; governance guidelines and mechanisms; investor protection; and mechanisms to address the needs and requirements of institutional investors.\n\nIV. The Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) has been involved in the development of responsible investment in several ways. It has issued various documents, such as the OECD Guidelines for Responsible Business Conduct aimed at institutional investors on aspects of corporate governance and the integration of environmental, social, and corporate governance (ESG) factors. According to the OECD, surveys of professional investors suggest that they consider information related to ESG aspects to be increasingly important in determining whether a company is adequately managing risk and aligning its strategy to achieve long-term returns.\n\nV. ESG aspect disclosures represent an increasingly important tool for integrating sustainability considerations into the investment process in several ways. First, practices in ESG aspects help financial investors seeking to assess the financial materiality of non-financial reports on conditions, practices, and strategies related to environmental, social, and governance issues in the medium term. For example, they could relate to risk management practices to reduce the impact of climate change on corporate performance or renewable energy strategies for new growth opportunities. Second, social investors are also using ESG ratings and metrics to monitor and evaluate the impact of their investments, for example, to reduce carbon emissions or to better adhere to human rights standards. Additionally, some investors may use these metrics to incorporate a combination of both factors, depending on the investment strategy and objectives. For each of these purposes, ESG aspects provide a useful framework for investors to assess how these important non-financial factors in the short term could affect the company's performance and impact its long-term external environment. Therefore, ESG aspect disclosures and metrics should serve to help investors make more informed value decisions and judgments.\n\nVI. In recent years, the financial and business sector's vision regarding corporate sustainability matters has matured significantly, becoming an important part of the organization's internal decisions and its financial performance. Corporate performance information regarding sustainability topics such as the use of natural resources, impacts on human rights, labor practices, ethical conduct, among others, has become a crucial element for analyzing the quality of a company's management, as it allows for identifying its exposure to risks and evaluating its capabilities to seize new business opportunities. Concurrently, investors have been incorporating, as elements to assess for their investment decisions, financing companies that are responsibly undertaking their transition toward more sustainable business models, and also protecting their investments from environmental, social, and governance risks.\n\nVII. To communicate performance in environmental, social, and governance (ESG) aspects, the widespread business practice around the world has been to prepare sustainability reports, not only for the recognition of the role and importance of business contribution to achieving the Sustainable Development Goals, but also because companies and the market have recognized that many environmental, social, and governance (ESG) factors influence the capacity of organizations to achieve prosperous and sustainable performance.\n\nVIII. At the international level, there are standards, principles, guidelines, guides, and recommendations for preparing sustainability reports for those issuers wishing to evaluate their economic, environmental, and social performance. Furthermore, the Bolsa Nacional de Valores has issued the \"Voluntary Guide for the Creation of Sustainability Reports.\"\n\nIX. As investor demand for information of an environmental, social, and governance nature increases and with the aim of promoting a culture of sustainability and fostering the implementation of best practices on ESG aspects for public offering issuers, SUGEVAL issues the guidelines for voluntary use by issuers, based on international standards, which aim to guide issuers in preparing reports on these aspects and thereby provide investors with other tools for making investment decisions.\n\nX. This Agreement was subjected to the consultation process, in accordance with article 361 of the General Public Administration Law. From the analysis conducted on the observations raised, the pertinent modifications were incorporated.\n\nTherefore, agrees:\n\n\"SGV-A-253 GUIDELINES FOR THE VOLUNTARY USE OF ENVIRONMENTAL, SOCIAL, AND GOVERNANCE\nINFORMATION DISCLOSURE\"\n\nArticle 1. Objective\n\nThese guidelines are recommendations to promote and guide issuers to include in their prospectus, in a complete, accurate, timely, understandable, useful, verifiable, and comparable manner over time, the quality of business management and performance in three aspects: environmental, social, and governance, hereinafter \"ESG aspects,\" for which it is recommended to simplify the language, quantity, and format of the information presented, so that the information included is relevant to the investor and facilitates their investment decision-making process. Additionally, the actions or strategies indicated should be consistent with the Sustainable Development Goals issued by the United Nations (UN) Organization.\n\nSUGEVAL recognizes that incorporating information on ESG aspects entails a process of continuous improvement and that, consequently, each issuer is at a different level of progress within the process. In this sense, these guidelines serve both as a starting point for issuers who are preparing their first information on ESG aspects, as well as to improve the quality of information for those who are more advanced. This document does not intend to duplicate existing standards, frameworks, or principles on the preparation of ESG aspect information, but rather to encourage issuers to use these initiatives to improve the quantity, quality, consistency, and depth of the information included in the prospectuses.\n\nArticle 2. Scope\n\nIt applies to issuers wishing to create their sustainability reports and disclose information on environmental, social, and governance aspects in the prospectus for their issuances.\n\nThe adoption of these guidelines by issuers is voluntary in nature.\n\nArticle 3. Prospectus and Periodicity of Information\n\nIt is recommended to include information on environmental, social, and governance aspects in the prospectus section \"Information about the issuing company\" or in a separate section. If included, such information should be updated each year as part of the annual prospectus update process.\n\nArticle 4. Concept of Environmental, Social, and Governance Aspects\n\nThe acronym ESG refers to Environmental, Social, and Governance aspects that can affect an issuer's capacity and performance to execute its business strategy and generate long-term value. ESG aspects are also recognized as \"non-financial\" since they are generally not systematically incorporated into traditional financial analysis, despite having important financial implications.\n\na) Environmental aspects\n\nRefers to the strategy, efforts, policies, processes, and business opportunities undertaken by issuers that generate a positive impact on pollution levels or emissions of greenhouse gases, effluents, and waste, on water management, energy efficiency, biodiversity protection, environmental certifications or compliance, and the sustainable use of natural resources, or any initiative that has a positive impact on the environment.\n\nb) Social aspects\n\nRefers to the issuer's relationship with society, mainly with those persons with whom they have a more direct relationship (collaborators, shareholders, clients, suppliers) regarding diversity (gender, nationality, age, seniority, among others), equity, health, salary gaps, salary benefits, skills development, human rights, or sanctions or litigation related to non-compliance with any regulations on the rights of clients, directors, partners, workers, suppliers, or any other person, and efforts made by the issuer to contribute to those local communities where it develops its economic activity, such as, for example: social programs, consideration of community rights, responsible and friendly practices with its community, activities with a social return on investment, and corporate citizenship.\n\nc) Governance aspects\n\nCorporate governance is understood as the set of relationships between the company's management, its governing body, its owners, and other stakeholders, which provide the structure for establishing the issuer's objectives, the manner and means to achieve them, and to monitor their compliance. Corporate Governance defines the way in which authority is assigned and corporate decisions are made. In that context, good corporate governance of issuers is not only an element that contributes to increasing the sector's productivity but also a determining factor for controlling the risk levels to which issuers are exposed and is relevant in accountability (voluntary or non-voluntary) to shareholders, oversight authorities, and the general public.\n\nTo avoid duplication of information with that required by the regulations on Corporate Governance issued by the National Council for the Supervision of the Financial System (Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero), it is recommended to include in the prospectus additional aspects not disclosed in the Corporate Governance Code published on each issuer's website related to the governing body and senior management. For example: number of independent directors, existence of an audit committee, distribution by gender, nationality, age ranges, seniority, disability situation, gender pay gap, among others, and, in addition, make express reference that the issuer has a Corporate Governance Code, which may include a Code of Ethics or any other provision related to the entity's standards of conduct.\n\nArticle 5. Main Benefits of Reporting Environmental, Social, and Governance Aspects\n\nThe main benefits achieved with the preparation of sustainability reports are related to generating economic value for issuers, through the identification of cost-saving opportunities and efficiencies, generation of new revenues, risk mitigation, transparency in operations, and voluntary accountability.\n\nThe trend of disclosing actions in sustainability matters around the world has been driven largely by the increase in information requirements from third parties. International standards help organizations align their management with the national and international agenda of the Sustainable Development Goals (SDGs), making them more attractive to a large number of investors.\n\na) Internal benefits\n\nMeasurement of achievements: allows measuring, through Key Performance Indicators (KPIs), the impact of ESG aspects on the business strategy. The preparation of sustainability reports enables calculating the success or progress in applying ESG aspects in business strategies, as well as their impacts on corporate practices, providing a basis for annual comparison and promoting continuous improvement strategies. On the other hand, it motivates issuers to evaluate and, if necessary, update their vision, strategy, and business plans to ensure they respond to the global sustainable development environment.\n\nRisk management and compliance: helps issuers identify risks throughout the value chain and within their entire scope of responsibility, such as operational risks, regulatory risks, strategic risks, market risks, reputational risks, among others, and improves their management systems. Likewise, it allows establishing measurements through indicators of relevant ESG aspects, which helps them be at the forefront of regulatory demands in terms of sustainable information disclosure.\n\nIncreases revenue levels: in the process of including ESG criteria, new business opportunities are identified. The sustainability variable can play a key role because it leads to making the brand of products or services more attractive to customers. Likewise, it allows developing new products, services, or business models with sustainability attributes that can be quickly appreciated by customers, driving innovation, differentiation, brand value creation, and competitiveness in the industry. The foregoing translates into better financial performance than those that do not make their ESG aspects transparent.\n\nb) External benefits\n\nAccess to capital: By demonstrating transparency and effective and sustainable management, it is possible to improve the issuer's capacity to attract capital and thereby obtain better long-term financing conditions. Likewise, it ensures that both shareholders and clients and investors have relevant information to make informed decisions about the issuer's ability to manage risks in ESG aspects and generate value in the short, medium, and long term.\n\nImproves reputation: A better reputation builds brand and positioning in the market and the industry, with special significance among investors with environmental, social, and good corporate governance criteria. It increases corporate reputation, improving its perception among stakeholders, through the participation of these by means of consultation in the sustainability report preparation process. It makes transparent and informs the company's adherence to ethical standards, ESG regulatory frameworks, the Sustainable Development Goals, among others, and improves perception for the company's collaborators, helping to attract new hires, retain, maintain, and generate a sense of belonging among current collaborators.\n\nRelationship with stakeholders and commitment to investors: ESG aspect reports promote the relationship with stakeholders as they allow for transparent and participatory dialogues regarding the issuer's operation and strategy. Likewise, transparency about its management and commitment generates trust and loyalty with investors and clients, which translates into long-term business opportunities.\n\nArticle 6. Recommendations for Preparing a Sustainability Report\n\nThe following are recommendations for issuers wishing to prepare and produce sustainability reports.\n\na) Responsibility and oversight\n\nAs a first practical measure, it is useful to determine within the company the functions, responsibilities, and skills of the personnel who will prepare the sustainability report, including the identification and coordination of the work team. It is suggested that general management leads the ESG report preparation process, with the objective of demonstrating a commitment to generating quality reports with strategic information and oversight, which will guarantee the proper completion of the process. The different areas of the company, such as finance, investor relations, communications, legal, or other business-specific areas, make valuable contributions to the report's outcome because they may be involved with stakeholders or with the company's management. To the extent that the board of directors has the responsibility to oversee the issuer's strategic direction, it is appropriate, given the role it exercises, for it to also oversee the integration of sustainability into the business strategy. The board of directors' commitment to reporting on sustainability grants credibility to the company's statements and publications, particularly in relation to ESG performance and its commitment to sustainability.\n\nb) Clarity of purpose\n\nA report with quality corporate information can help define guidelines for achieving objectives related to internal and external stakeholders, in addition to making more information available for investor decision-making. It also allows for establishing a clear relationship between information needs and strategic objectives, the business model, risks, opportunities, and indicators of operational and financial results.\n\nWhen publishing information for investors, it is important to consider that all of them can benefit from ESG information, but different types of investors may also exist, with different information needs. To identify these needs, issuers can ask themselves who the main investors are and what type of investors the company would like to have. These considerations are important as they will help define its content, scope, and presentation format, as well as the efforts to carry out the project.\n\nc) Relevant and material information\n\nThe definition of the materiality of the information and its relevance to investors is key to determining the scope and contents of the company's report. Matters that are especially relevant to an organization's sustainability must be reported, as they reflect its most significant economic, environmental, and social effects or substantially influence the evaluations, decisions, and perceptions of its stakeholders.\n\nInformation can be considered material when it influences the opinion or decision of users, helping them evaluate past, present, or future events, or confirm/correct previous evaluations. Once the issuer has established the material ESG aspects or factors, it can begin to publish specific performance indicators to demonstrate its progress in a sustainability report. These indicators can be generic, specific to the industry, or the issuer's own. It is recommended to use widely accepted indicators, developed under credible and recognized international processes. For example, the Standard of the Global Reporting Initiative (GRI) establishes the most used set of indicators in corporate sustainability reports. Quantitative data are highly demanded because they can be easily compared over time with the same company's information or with similar data from other companies.\n\nd) Accessibility\n\nHaving adequate communication channels ensures that investors receive relevant, easily accessible, comparable, and timely information. For example, different communication channels can be used, including websites, social networks, annual reports, sustainability reports, and other issuer reports. Using more than one communication channel can be an effective way to ensure that a company's target audience obtains the necessary information. To make information more accessible to international investors, issuers can also disseminate their ESG information in English, along with its Spanish version. The information on ESG aspects must be updated in the annual prospectus update. This will allow investors to evaluate the financial information disclosed in the prospectus in the context of the ESG information, to guarantee the connectivity and accessibility of the information.\n\ne) Accuracy\n\nThe information contained in the report must be sufficiently accurate and detailed, whether qualitative or quantitative. To this end, the data that have been measured, the methodological bases followed in the measurements and calculations, and the margin of error of the quantitative data must be indicated, as well as indicating which data have been estimated and the underlying assumptions and techniques used for the estimates. For qualitative data, the manner in which the information has been compiled and the limitations of the data must be reported.\n\nAdditionally, as part of the recommendations for preparing a sustainability report, it is important to link the activities and investments that issuers make to contribute to the Sustainable Development Goals and their economic, social, and environmental impacts. The 17 Sustainable Development Goals can be consulted in anexo 2 (annex 2).\n\nArticle 7. Standards Used to Communicate ESG Aspects of Issuers at the National and International Level\n\nThere are many initiatives for reporting environmental, social, and governance aspects; it is at each issuer's discretion to define which standard to use for the purpose of disclosing this information. The most used are:\n\nI. Global Reporting Initiative (GRI) Standard\n\nThe Global Reporting Initiative Standards are composed of a set of interrelated modular standards that can be used by any type of organization to report its economic, environmental, and social impacts. These Standards are built with reference to other widely recognized sustainability frameworks in order to report on the performance of organizations against different codes and guidelines such as the OECD Guidelines for Multinational Enterprises, the United Nations Global Compact Principles, and the United Nations Guiding Principles on Business and Human Rights, and include references to major international conventions such as the ILO Conventions on labor practices, among others.\n\nThe GRI Standards create a common language for organizations and stakeholders, with which the economic, environmental, and social impacts of companies can be communicated and understood. They are designed to foster global comparability and the quality of information on these impacts, and to enable greater transparency and accountability on the part of companies.\n\nThe preparation of information based on the GRI Standards should provide a balanced and reasonable representation of the positive and negative contributions of issuers to the fulfillment of the sustainable development objective.\n\nIssuers can also use a selection of GRI Standards, core or comprehensive, or parts of their content, to communicate specific information, provided reference is correctly made to the pertinent Standards.\n\nFor more information, it is recommended to consult the website https://www.globalreporting.org/how-to-use-the-gri-standards/.\n\nII. International Integrated Reporting Framework (IR)\n\nThe International Integrated Reporting Framework (IR) is a framework or guide for producing integrated reports, which should contain concise communication about how a company's strategy, its corporate governance, performance, and prospects, in the context of its external environment, lead it to create value in the short, medium, and long term.\n\nThe IR aims to improve the quality of information available to enable providers of financial capital to have an efficient and productive allocation of capital, promote a more coherent and efficient approach for corporate reports to contribute with different standardized reports and communicate the full range of factors that materially affect the ability to create value over time in a company, enhance accountability and stewardship over the broad base of capitals (financial, industrial, intellectual, human, natural, social, and relational), improve the understanding of their interdependencies, and support integrated thinking, decision-making, and actions focused on value creation in the short, medium, and long term.\n\nFor more information, it is recommended to consult the website https://integratedreporting.org/\nIII. Sustainability Accounting Standards Board (SASB) Standards\n\nThe SASB standards have been created to identify a set of environmental, social, and governance aspects most likely to impact the operational performance or financial situation of a company in a given sector. They were created with the objective of enabling communication about the performance of companies on sustainability topics at the level of each sector in a way that is cost-effective and useful for decision-making through the use of disclosure and reporting mechanisms. Companies can use the SASB standards to better identify, manage, and communicate financially relevant sustainability information to investors. By improving transparency, risk management, and performance, the use of the standards can benefit companies and help investors, as they foster comparable, consistent, and financially relevant reporting that allows them to make better investment decisions.\n\nThe SASB standards are composed of a set of rules on different industry sectors such as transportation, services, finance, consumer goods, mineral extraction and processing, food and beverage, health, infrastructure, renewable resources and alternative energy, resource transformation, and technology and communications.\n\nFor more information, it is recommended to consult the website https://www.sasb.org/\n\nIV. Report \"Measuring Stakeholder Capitalism Towards Common Metrics and Consistent Reporting of Sustainable Value Creation\" by the World Economic Forum (WEF)\n\nThe report \"Measuring Stakeholder Capitalism Towards Common Metrics and Consistent Reporting of Sustainable Value Creation\" presents a core set of common metrics and disclosures on non-financial factors for its investors and other stakeholders, which was developed by the world's 120 largest companies and created to align performance reporting with environmental, social, and governance indicators and to consistently track contributions toward the SDGs. The metrics are based on existing standards and provide greater comparability and consistency to ESG disclosure reporting.\n\nFor more information, please consult the website http://www3.weforum.org/docs/WEF_IBC_Measuring_Stakeholder_Capitalism_Report_2020.pdf\n\nV. Task Force on Climate-related Financial Disclosure (TCFD)\n\nThe TCFD consists of more effective disclosure recommendations related to climate change in order to promote market transparency and stability through more informed investment, credit, and insurance underwriting decisions.\n\nIn turn, this allows stakeholders to better understand the concentrations of carbon-related assets in the financial sector and to incorporate climate-related risks and opportunities into their risk management and strategic planning processes so that markets can channel investment toward sustainable and resilient solutions and business models.\n\nThe disclosure recommendations are structured around four thematic areas that represent core elements of how organizations operate: Governance, Strategy, Risk Management, and Metrics and Targets. These thematic areas are intended to interconnect and inform one another.\n\nFor more information, please consult the website https://www.fsb-tcfd.org/\n\nVI. Voluntary Guide for the Creation of Sustainability Reports\n\nThe Bolsa Nacional de Valores (BNV) has prepared the Voluntary Guide for the Creation of Sustainability Reports, aimed at issuing companies to guide and motivate them to create their sustainability reports. It is an informative document through which companies communicate clearly and objectively, and for a specific period, the quality of their business management in three areas: environmental, social, and governance (ESG).\n\nThe aspects indicated in the report must be verifiable and comparable with the issuer's evolutionary process and that of its peers, making it a strategic tool that helps the issuer measure its performance and facilitates the process of continuous improvement. While different references exist for preparing a sustainability report, the recommendations set forth in this guide are based on some suggestions made by: Sustainable Stock Exchanges (SSE), World Federation of Exchanges (WFE), and Global Reporting Initiative (GRI).\n\nThe content of such reports must include at least information related to the environmental, social, and governance axes, and indicate how they contribute to the sustainable development goals issued by the United Nations (UN).\n\nFor more information, please consult this document at the website https://www.bolsacr.com/sites/default/files/347/guia_voluntaria_para_la_creacion_de_reportes_de_sostenibilidad.pdf\n\nArticle 8. Effective Date\n\nIt shall take effect upon its publication." }